兴业(ye)证券6月5日发布机械行业(ye)研究(jiu)报告(gao)(gao)，报告(gao)(gao)摘要(yao)如下： 

行业观点：工程机(ji)械(xie)行业仍(reng)在(zai)(zai)(zai)(zai)回暖,本轮(lun)回暖在(zai)(zai)(zai)(zai)替换需(xu)求的(de)支(zhi)撑下，可持续(xu)性较强(qiang)。各主(zhu)要(yao)机(ji)种(zhong)的(de)细分(fen)市场(chang)均(jun)呈现集中(zhong)度(du)的(de)显著(zhu)提(ti)高(gao)，行业龙(long)(long)头的(de)竞争优(you)势继续(xu)强(qiang)化(hua)。由于信(xin)用(yong)销售(shou)方式，或有风(feng)险成(cheng)为工程机(ji)械(xie)行业发债(zhai)主(zhu)体(ti)的(de)主(zhu)要(yao)风(feng)险点，我们(men)认为在(zai)(zai)(zai)(zai)行业回暖的(de)背景下，坏账(zhang)风(feng)险有所降低，尤其是在(zai)(zai)(zai)(zai)2015-2016年坏账(zhang)计提(ti)较充分(fen)的(de)龙(long)(long)头企业信(xin)用(yong)资(zi)质得(de)到进一步改善。

数据跟踪：4月份(fen)，挖掘(jue)机(ji)(ji)平(ping)均(jun)开机(ji)(ji)小时(shi)数(shu)为154.4小时(shi)，同(tong)比(bi)增(zeng)长(zhang)(zhang)13.6%；挖掘(jue)机(ji)(ji)销(xiao)(xiao)量14397台(tai),同(tong)比(bi)增(zeng)长(zhang)(zhang)101.1%，其中大挖销(xiao)(xiao)量同(tong)比(bi)增(zeng)速显著高于(yu)中小挖；汽车起重(zhong)(zhong)机(ji)(ji)4月销(xiao)(xiao)量1833台(tai),同(tong)比(bi)增(zeng)长(zhang)(zhang)86.1%；履带起重(zhong)(zhong)机(ji)(ji)、随车起重(zhong)(zhong)机(ji)(ji)的销(xiao)(xiao)量也出(chu)现了明显增(zeng)长(zhang)(zhang)。其他(ta)机(ji)(ji)种（装载机(ji)(ji)、推土机(ji)(ji)、压路机(ji)(ji)、平(ping)地机(ji)(ji)）的销(xiao)(xiao)量同(tong)比(bi)增(zeng)速也达到较高水平(ping)，各细分市场(chang)呈现全面(mian)回暖态势。行业总量改善的同(tong)时(shi)，主要(yao)机(ji)(ji)种的行业集中度也有(you)持(chi)续提升。

行业动态：“一(yi)带一(yi)路”国际合作高峰论坛于5月14日在北京举行，利好工程机(ji)械(xie)、轨交设备等细分行业。