整体观点：受益需求改善(shan)和供给收缩双轮(lun)驱动，以工(gong)程机械为代表的(de)传统(tong)(tong)制造(zao)业(ye)正处于主动补库(ku)存阶(jie)段，盈利持(chi)续改善(shan)。往(wang)后看，传统(tong)(tong)制造(zao)业(ye)经过一(yi)轮(lun)大的(de)高景气周期(qi)后，目(mu)前也即将(jiang)进(jin)入大规模(mo)设备更新周期(qi)，小编(bian)判断此轮(lun)中游(you)复苏(su)时间(jian)和力(li)度或超预期(qi)。

1-2 月“一(yi)(yi)带(dai)一(yi)(yi)路(lu)(lu)”沿(yan)(yan)线新(xin)(xin)签(qian)对(dui)(dui)外(wai)(wai)承(cheng)包合(he)同(tong)(tong)额(e) 113.7 亿(yi)美元(yuan)。近日(ri)， 商(shang)务(wu)部发(fa)布了 2017 年 1 月～2 月我(wo)国(guo)对(dui)(dui)外(wai)(wai)承(cheng)包业(ye)(ye)(ye)务(wu)、对(dui)(dui)“一(yi)(yi)带(dai)一(yi)(yi)路(lu)(lu)”沿(yan)(yan) 线投资(zi)(zi)合(he)作情(qing)况等(deng)相关数据(ju)。数据(ju)显示，2017 年 1-2 月，我(wo)国(guo)企业(ye)(ye)(ye) 共对(dui)(dui)“一(yi)(yi)带(dai)一(yi)(yi)路(lu)(lu)”沿(yan)(yan)线的 41 个进行(xing)了非(fei)金融类(lei)直接投资(zi)(zi) 17.9 亿(yi)美 元(yuan)，占同(tong)(tong)期总额(e)的 13.3%，主要流向(xiang)老挝、新(xin)(xin)加坡、马来(lai)西亚、印尼、 柬(jian)埔寨等(deng)地区(qu)。对(dui)(dui)外(wai)(wai)承(cheng)包工(gong)(gong)程(cheng)方面，三一(yi)(yi)帕尔菲格在“一(yi)(yi)带(dai)一(yi)(yi)路(lu)(lu)”沿(yan)(yan)线 54 个新(xin)(xin)签(qian)对(dui)(dui)外(wai)(wai)承(cheng)包工(gong)(gong)程(cheng)项目合(he)同(tong)(tong) 659 份，新(xin)(xin)签(qian)合(he)同(tong)(tong)额(e) 113.7 亿(yi)美元(yuan)， 占同(tong)(tong)期我(wo)国(guo)对(dui)(dui)外(wai)(wai)承(cheng)包工(gong)(gong)程(cheng)新(xin)(xin)签(qian)合(he)同(tong)(tong)额(e)的 45.4%；完成营业(ye)(ye)(ye)额(e) 78.4 亿(yi)美元(yuan)， 占同(tong)(tong)期总额(e)的 46.8%。

点评：随着“一带(dai)一路”战略的不(bu)断推进，我国工程(cheng)公司在一带(dai)一路沿(yan)线(xian)工程(cheng)的不(bu)断开展，工程(cheng)机械(xie)产品(pin)也(ye)将(jiang)随着海(hai)外施工队伍不(bu)断向海(hai)外拓(tuo)展，乘(cheng)着工程(cheng)投资巨舰出海(hai)远洋(yang)。

根据(ju)慧聪工程(cheng)机(ji)械网报道(dao)，受益于国内基建投资和PPP项目的拉动，自新春(chun)开工，三(san)一帕尔菲格订(ding)单量爆棚。据(ju)了(le)解，进入 1 月份以来，公(gong)司(si)的订(ding)单猛增，数(shu)百台(tai)车辆已经检(jian)验入库，进入待发区。预计公(gong)司(si)今(jin)年(nian)将(jiang)会生(sheng)产随(sui)车起重机(ji)、高空车、拉臂勾、环卫车等各类机(ji)械近(jin) 3500 台(tai)，产品销售(shou)额增长150%左右，销售(shou)额将(jiang)达到(dao) 5 亿(yi)元。

点评：基建投资加速，工(gong)程机(ji)(ji)(ji)械(xie)需求得到(dao)提(ti)振。当前(qian)开(kai)机(ji)(ji)(ji)小时数和开(kai)机(ji)(ji)(ji) 率位(wei)于历(li)史相对(dui)高位(wei)，二手机(ji)(ji)(ji)交易活跃且价格上涨(zhang)，与(yu)(yu)基建相关(guan)较大(da)的(de) 挖掘机(ji)(ji)(ji)、起重机(ji)(ji)(ji)、压路机(ji)(ji)(ji)等细分(fen)产品(pin)产销量依次(ci)同比大(da)增(zeng)，预(yu)(yu)计与(yu)(yu)地产 相关(guan)较大(da)的(de)混凝土机(ji)(ji)(ji)械(xie)也将进入(ru)补(bu)库存阶段，是目前(qian)市场有(you)可能超预(yu)(yu)期增(zeng)长的(de)细分(fen)产品(pin)。根(gen)据需求大(da)幅提(ti)升，设备赶制也须时间的(de)时机(ji)(ji)(ji)情况来(lai)看(kan)，国内混凝土租赁市场也将得到(dao)较大(da)程度(du)的(de)提(ti)振。