整体观点：受益需求改(gai)善和供给收缩双轮驱动，以工程机械为代(dai)表的(de)传统(tong)制造业正(zheng)处于主动补库存(cun)阶段，盈利(li)持续(xu)改(gai)善。往(wang)后(hou)看(kan)，传统(tong)制造业经过一轮大的(de)高(gao)景气周期(qi)后(hou)，目前(qian)也即将进入大规模设备更新(xin)周期(qi)，小(xiao)编判断此轮中游复苏时间和力(li)度(du)或超预期(qi)。

1-2 月(yue)“一(yi)(yi)带(dai)(dai)一(yi)(yi)路(lu)(lu)”沿(yan)线新(xin)签对外(wai)承包(bao)(bao)合(he)同(tong)额(e) 113.7 亿(yi)美元(yuan)。近日(ri)， 商务部发布了 2017 年 1 月(yue)～2 月(yue)我(wo)(wo)国对外(wai)承包(bao)(bao)业(ye)(ye)务、对“一(yi)(yi)带(dai)(dai)一(yi)(yi)路(lu)(lu)”沿(yan) 线投(tou)资合(he)作(zuo)情(qing)况等(deng)相(xiang)关(guan)数据。数据显示，2017 年 1-2 月(yue)，我(wo)(wo)国企业(ye)(ye) 共对“一(yi)(yi)带(dai)(dai)一(yi)(yi)路(lu)(lu)”沿(yan)线的(de)(de) 41 个(ge)进行(xing)了非金融类直接投(tou)资 17.9 亿(yi)美 元(yuan)，占(zhan)同(tong)期总额(e)的(de)(de) 13.3%，主要流向(xiang)老(lao)挝、新(xin)加(jia)坡、马来西(xi)亚(ya)、印(yin)尼、 柬(jian)埔(pu)寨等(deng)地区。对外(wai)承包(bao)(bao)工(gong)程方面，三一(yi)(yi)帕尔(er)菲格(ge)在“一(yi)(yi)带(dai)(dai)一(yi)(yi)路(lu)(lu)”沿(yan)线 54 个(ge)新(xin)签对外(wai)承包(bao)(bao)工(gong)程项(xiang)目合(he)同(tong) 659 份，新(xin)签合(he)同(tong)额(e) 113.7 亿(yi)美元(yuan)， 占(zhan)同(tong)期我(wo)(wo)国对外(wai)承包(bao)(bao)工(gong)程新(xin)签合(he)同(tong)额(e)的(de)(de) 45.4%；完成营业(ye)(ye)额(e) 78.4 亿(yi)美元(yuan)， 占(zhan)同(tong)期总额(e)的(de)(de) 46.8%。

点评：随(sui)着“一带(dai)一路”战略的不(bu)断(duan)推进，我(wo)国工(gong)程(cheng)公司(si)在一带(dai)一路沿线工(gong)程(cheng)的不(bu)断(duan)开展(zhan)，工(gong)程(cheng)机械产(chan)品(pin)也将随(sui)着海外施工(gong)队伍不(bu)断(duan)向海外拓(tuo)展(zhan)，乘着工(gong)程(cheng)投资(zi)巨舰出海远洋。

根据(ju)慧聪工程机(ji)械网报道(dao)，受益于国内基建投资和PPP项目的拉(la)动(dong)，自新春开工，三一帕尔菲格订单(dan)量爆棚(peng)。据(ju)了解，进入(ru) 1 月份以来，公司(si)的订单(dan)猛增(zeng)，数百台车辆已经检验入(ru)库，进入(ru)待发区。预计公司(si)今年将会生产随车起重机(ji)、高空车、拉(la)臂(bei)勾、环卫车等(deng)各类机(ji)械近 3500 台，产品销(xiao)(xiao)售额(e)增(zeng)长150%左右，销(xiao)(xiao)售额(e)将达到 5 亿元。

点评：基建(jian)投资加速，工程(cheng)机(ji)(ji)(ji)械需(xu)求得(de)到(dao)提(ti)振(zhen)。当前(qian)开机(ji)(ji)(ji)小时数和开机(ji)(ji)(ji) 率(lv)位(wei)于历史相(xiang)对高位(wei)，二手机(ji)(ji)(ji)交易活跃且价格上涨，与基建(jian)相(xiang)关较大的(de)(de) 挖掘机(ji)(ji)(ji)、起重机(ji)(ji)(ji)、压路机(ji)(ji)(ji)等细分(fen)产(chan)品产(chan)销(xiao)量依次同比大增(zeng)，预(yu)计与地产(chan) 相(xiang)关较大的(de)(de)混凝(ning)(ning)土(tu)机(ji)(ji)(ji)械也(ye)将进入补(bu)库存(cun)阶段，是目前(qian)市场有可能超预(yu)期增(zeng)长的(de)(de)细分(fen)产(chan)品。根据(ju)需(xu)求大幅(fu)提(ti)升，设备赶制也(ye)须时间的(de)(de)时机(ji)(ji)(ji)情(qing)况来(lai)看，国内混凝(ning)(ning)土(tu)租赁(lin)市场也(ye)将得(de)到(dao)较大程(cheng)度的(de)(de)提(ti)振(zhen)。